23/08/25

資産運用・経済

この記事のライター

頼藤太希

「年金の繰り下げ」と「年金繰り上げ&新NISA投資」、得なのはどっち？

年金の受け取り開始は原則65歳からですが、希望すれば60～75歳の間の好きなタイミングで受給できます。66歳以降に受け取り開始を遅らせる「繰り下げ受給」は年金額が増加するのが大きなメリット。健康寿命・平均寿命が今後も伸び続けることを考えると、繰り下げ受給を選んだほうがよいでしょう。
しかし、X（旧Twitter）などのネット上では、60歳や65歳時点で年金を受け取って、そのお金を投資に回すのが良いという声もあるようです。それは果たして本当なのか、検証します。

年金の「繰り上げ受給」「繰り下げ受給」の仕組みとデメリットを整理

年金を60～64歳までに受給することを「繰り上げ受給」、66～75歳までに受給することを「繰り下げ受給」と呼びます。

繰り上げ受給は、１カ月早めるごとに0.4%ずつ受給率が減少し、60歳から受給すると、受給率は76%（24%減額）となります。

繰り下げ受給は、１カ月繰り下げるごとに0.7%ずつ受給率が増加し、75歳から受給すると、受給率は184%（84%増額）となります。
一度、受給を開始すると、途中でこの増減率を変更することはできません。

繰り上げ受給・繰り下げ受給にはそれぞれデメリットがあります。

【繰り上げ受給のデメリット】
①年金額の減額が生涯続き、取り消せない
②繰り上げ受給は国民年金・厚生年金同時
③国民年金の任意加入ができなくなる
④障害基礎年金が受け取れなくなる
⑤寡婦年金が受け取れなくなる

繰り上げ受給のデメリットで一番重要なのは①の「年金額の減額が生涯続き、取り消せない」です。繰り上げ受給すると、年金額の減額が一生涯続きます。一度申請してしまうと、もう取り消しはできません。

【年金の繰り下げ受給のデメリット】
①長生きできないと損になる
②税金や社会保険料も増える
③遺族年金は65歳時点の金額で計算

繰り下げ受給のデメリットで大事なのは①の「長生きできないと損になる」です。繰り下げ受給で元がとれるのは約12年後（額面ベース）なので、受給開始後12年は長生きしないと損になる計算です。また、②の「税金や社会保険料も増える」も重要。年金額が増えると税金や社会保険料も増えてしまうため、思った以上に手取りが増えないこともあります。

「年金の繰り下げ」と「年金受給&新NISA投資」、得なのはどっち？

「年金の繰り下げvs年金受給&新NISA投資」を計算するにあたっての前提条件は、次のとおりです。

①65歳時点の年金額は年180万円（月額15万円）
②何歳まで生きるかで計算結果が変わるので、「寿命90歳、独身、扶養親族なし、東京都在住、所得控除は基礎控除と社会保険料控除のみ」として計算
③投資時期は70歳まで、以降20年にわたって運用取り崩し。60歳〜70歳、70歳〜90歳の運用利率は同じとする
④年金の繰り下げは「70歳受給」と比較する
⑤運用益には20.315%の税金がかかるが、2024年からの新NISAを活用すればずっと非課税

以上を踏まえて、まずは年金の手取り額を確認してみましょう。

●年金手取り額はどうなる？

(株)Money&You作成

年金の受取開始年齢が60歳、65歳、70歳の時の年金手取り額は上図の通りとなります。
60歳受給の税金・社会保険料の割合が65歳未満と65歳以上で分かれているのは、公的年金等控除が要因です。公的年金等控除は、65歳未満か65歳以上かで適用される金額が異なります。この差が年間手取り額の差につながっています。

●（参考）公的年金等控除の金額

(株)Money&You作成

今回の前提条件の場合、年金を繰り下げて70歳から受給すると毎年手取りで219万円がもらえる計算です。言い換えれば、
・60歳または65歳から受給開始して全額投資に回す
・70歳以降に「年金&取り崩し」が219万円を超える運用利率を計算
すればいい、ということです。

●繰り下げ受給に追いつくための運用利率は？

(株)Money&You作成

60歳〜90歳の間、65歳〜90歳の間に、だいたい年3.5%で運用できれば、70歳からの繰り下げ受給と同等の水準になることがわかりました。年3.5%を超えた運用ができるならば、「年金受給&新NISA投資」が得ということになります。

結論、無難なのは「年金の繰り下げ」

60歳、65歳で年金の受給を開始し、その手取り額を70歳まで投資を行い、その後は年金の受け取りに加えて90歳まで運用を続けながら取り崩しをした場合、新NISAで年3.5%を超える運用ができれば、70歳「繰り下げ受給」よりも受け取れる金額が多くなることがわかりました（なお、税金・社会保険料は他の所得・年齢・家族構成・お住まいによって変わります。運用利率はあくまでも参考情報としてご確認ください）。

年金を受給しなくても生活できるお金が既にあり、上記の運用利率以上に増やせると自信があるのであれば、60歳、65歳で受け取りを開始して、その年金を投資に回す手もあるかもしれません。

しかし、年金なしで生活できるようなお金がない場合は「年金受給&新NISA投資」をおすすめしません。仮に60歳で繰り上げ受給して、運用で失敗した場合は、60歳時点で確定した年金額で死ぬまで生活しなければなりません。運用取り崩しも、常にマーケットにハラハラしながら日々過ごすことになるでしょう。

そういった、エキサイティングな生活をしたいということなら、良いのかもしれませんが、老後は穏やかに生活したいのであれば、全くもって向いていませんね。
それに、老後にたくさんお金を増やしたところで、あの世にお金は持っていけません。

今一度考えたいのは、「年金の繰り下げ」で増える増額率は「確定」で、価格変動リスクがないことです。仮にマーケットが暴落しても、年金額が減ることはなく、生涯にわたってお金を受け取れます。このメリットを考えると、年金の繰り下げが無難でしょう。

まとめ

色々と計算して考えてきましたが、結局は自分の寿命次第で正解は変わってきます。自分が何歳まで生きるのかわからない、その不確実性に備えるのが保険であり、年金が該当します。年金は年金保険料とあるように、あくまでも「保険」なのです。
年金が保険であることを踏まえて、いつから年金を受け取るのが良いのか、納得のいく選択をしてもらえればと思います。

今回の内容は動画でも紹介しています。ぜひご覧ください。

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頼藤太希マネーコンサルタント

(株)Money＆You代表取締役。中央大学商学部客員講師。慶應義塾大学経済学部卒業後、外資系生命保険会社にて資産運用リスク管理業務に従事。2015年に現会社を創業し現職へ。ニュースメディア「Mocha（モカ）」、YouTube「Money&YouTV」、Podcast「マネラジ。」、Voicy「1日5分でお金持ちラジオ」、書籍、講演などを通じて鮮度の高いお金の情報を日々発信している。『はじめての新NISA＆iDeCo』(成美堂出版)、『定年後ずっと困らないお金の話』(大和書房)、『マンガと図解はじめての資産運用』(宝島社)、など書籍100冊、累計170万部超。日本証券アナリスト協会検定会員。宅地建物取引士。ファイナンシャルプランナー(AFP)。日本アクチュアリー会研究会員。X（旧Twitter）→@yorifujitaiki